（原标题：好意思的集团(000333.SZ/00300.HK)三季报出炉，两大亮点透视与三重价值逻辑）

跟着刻下A股港股牛市预期的升温，上市公司的财报也受到市集的颇多暖和，透过财报也为投资东谈主挖掘契机带来了细密的窗口期。

近日，好意思的公布三季报。数据露馅，公司第三季度实现买卖总收入1022亿元，同比增长8%，归母净利润109亿元，同比增长15%。前三季度来看，好意思的实现买卖总收入3203亿元，同比增长10%，归母净利润317亿元，同比增长14%。第三季度与前三季度营收及利润均再创历史新高。

毫无疑问，公司再次交出了一份亮眼的得益单。

功绩施展强劲的同期，公司成本市集也与之共振。遏抑10月30日，好意思的A股年内涨幅达40%，而新上市的H股同样施展不俗，当作近三年来港股最大IPO，其面前已较招股价54.8港元飞腾35%。

值得一提的是，近日包括花旗、高盛等国际大行接踵发布酌量讲演，赐与公司"买入"评级。

接下来，不妨透过这份最新功绩得益单，来望望市集对公司看好的逻辑场合。

1·两伟功绩看点

亮点一：加大B端业务插足，ToB业务增长势头不减。

当作好意思的的主买卖务，家电恒久保持其安详的基本盘，但如今的好意思的早照旧实现进化，围绕B端业务构建的策略新领土，照旧成为评估其将来成长不成薄情的要津点。

跟着在B端业务上不断的窜改插足，公司正赓续已毕筹画效果。

数据露馅，本年前三季度，新能源及工业时代业求实现收入为254亿元；智能建筑科技业求实现收入为224亿元；机器东谈主与自动化业务收入为208亿元。各伟业务板块络续保持细密的增长势头。

透过这一系列数据，不错显着的看到，B端业务为好意思的孝敬了新增长弧线，同期此举也响应了公司转型升级的趋势，推动居品力的栽种以及供应价值链的完善。好意思的由此也见效从传统的C端家电企业跃升为人人科技型企业，为公司的永恒发展打下了坚实的基座。

亮点二：加速人人布局，国际业务赓续取得破损。

跟着国内市集竞争的加重和增漫空间的幽静，好意思的将眼神投向了更深广的国际市集，在国内企业加速出海的海潮下，人人化功绩的施展关于好意思的永恒发展同样至关紧迫。

财报露馅面前好意思的国际业务收入占其总收入比例照旧最初40%。三季度好意思的国际电商销售收入保持50%增长，相配是在亚马逊会员日历间，好意思的实现了最初35%的增长，这一增长率高于行业大盘，突显了好意思的在大型促销行为中的稀奇施展和品牌招引力。

这标明，公司人人化策略照旧取得了阶段性的破损，人人化正为其带来赓续的增长能源。而其在国际电商限制的稀奇施展，不仅体现了其人人竞争力的增强，也反馈了公司策略布局的前瞻性和灵验性。

况兼，本年9月，好意思的见效在港股上市，这更进一步扩大了其国际影响力，有助于灵通人人品牌声量，并获取更多国际成本的认同，初始其人人化发展迈上更高的台阶。

瞻望将来，跟着人人市集的不断扩大和长远，好意思的集团有望络续保持这一增长势头，实现更粗俗的人人市集障翳和更深档次的市集浸透。

2·三重价值逻辑

站在当下来看，好意思的的价值逻辑可从如下三个方面来敷陈。

其一，政策赓续初始，盈利笃定性高。

受益于国度对家电行业的补助政策，尤其所以旧换新政策的赓续落地。这些政策不仅刺激了家电破钞，还为破钞者提供了购买高能效居品的能源，从而推动了家电行业的增长。本年以来，破钞品以旧换新政策赓续落地，有劲提振了家电破钞活力。数据露馅，遏抑10月24日，1363.5万名破钞者购买了中央明确的8大类家电居品1984.3万台，带动销售额913.4亿元。在这一配景下，行业龙头无疑也恰是这波政策刺激的紧迫受益者。

当作行业龙头，好意思的无疑不错凭借其品牌、时代和市集上风，更好地把捏政策红利。这也意味着，公司后续的盈利将具备高笃定性。

对此，花旗在研报中即提到，家电行业是其本年下半年在中国非必需破钞品限制的首选行业，因"以旧换新"政策可带来的下年销售增长加速，并带来了更高赢利才调的透明度。同期，其预期好意思的下半年销售增长亦将加速，看好其盈利能见度较高。

其二，分成上风突显，受益大环境作风偏好。

好意思的以其老成的功绩和细密的现款流，展现出较强的分成才调。前三季度数据露馅，公司筹画行为产生的现款流量净额达602.64亿元，同比增长35%，露馅出强劲的现款创造才调。此外，自2013年A股上市以来，公司累计派现超千亿，分成赓续保持大手笔姿态。

从本轮政策行情来看，红利股成为受到追捧的中枢金钱，这背后中枢在于大环境低增速趋势下，红利股具有更高的笃定性，同期兼具安全性。

在这一配景下，好意思的耐久展现的高分成政策有望招引追求安闲收益的耐久投资者，其分成政策不仅大概为投资者提供了实委果在的讲演，而且由于其盈利才和谐赓续分成意愿，公司也具备了更强的安闲性和耐久讲演后劲。

其三，功绩底座夯实，高质料筹画初始价值重估。

好意思的集团的功绩增长不仅体当今营收和利润的增长上，更体当今其高质料的筹画和跨周期成长才调上。公司通过赓续的时代窜改、居品升级和市集拓展，实现了功绩的稳步增长，并不断扩宽成长天花板。

刻下好意思的在人人布局、智能制造和研发插足上的赓续发力，为其功绩增长提供了坚实的基础。仅从研发插足来看，曩昔5年好意思的插足近600亿元，2023年研发插足超145亿元，在人人诞生了33个研发中心。同期，公司加强东谈主才梯队设立，领有研发东谈主员超23000东谈主，其中硕士博士最初7000东谈主。通过打造人人化研发体系为后续的窜改发展奠定了坚实根基。

透过这一系列高质料的筹画不仅栽种了公司的内在价值，也使得市集对公司的将来增长后劲有了更高的预期。往后看，跟着功绩层面赓续已毕筹画效果，初始营收及盈利结构的改善，这也或将带给公司价值重估的潜能。

3·结语

透过新一期的得益单，好意思的再次向市集传递了积极信号，这也进一步栽种了其在市集的招引力。

瞻望后市，随同政策赓续开释的利好、行业景气度的不断栽种，雷同公司前瞻布局已毕筹画成效，好意思的有望开释出更大的增长后劲，在雄厚市集最初地位的同期，赓续为鼓动创造可不雅的价值讲演。

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